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原标题:仅次于腾讯网易的a股所有者优龙头!

11月20日注意:三七为相互娱乐

首先,仅次于腾讯网易的a股所有者尤龙

三七互助娱乐是国内领先的页面旅游和手游研发运营公司。该公司的前身从事汽车零部件业务,并于2014年收购上海三七进入网络游戏。此后,核心业务逐渐从“页面旅游”转变为“手游”,形成以游戏研究和交通为基础的整体生态格局,广泛娱乐和拓展海外市场。

二.第三季度创纪录高收入,R&D运营促进高增长

前三季度,公司实现营业收入95.6亿元,同比增长72.72%。上市公司股东净利润15.56亿元,同比增长27.70%。不含非母公司净利润14.17亿元,同比增长21.30%。其中,第三季度的单季度收入创下历史新高。

在费用方面,前三个季度的销售率为60.39%,同比增长20.56%,主要是由于报告期内新旅游的集中在线推广费用增加。随着用户积累越来越多,预计未来的销售率将会下降。

前三季度,研发费用达到5.16亿元,同比增长29.41%。

主要原因:

研发投资提高了生产高质量产品、多类别创新和全球分销的能力,并为第三季度的高收入增长做出了贡献。

在报告期内,《大天使之剑H5》、《破晓在龙》和《永恒纪元》等老游戏继续为稳定的流水做出贡献。公司新发布的自主开发的“一刀传世”、“斗罗大陆”H5等顶级游戏,口碑不错,收入翻番。第三季度推出的“精神仪式”(Spirit Certification)获得了iOS的第三大畅销书排行榜,同时在线人数超过40万。

就全球化而言,此外,许多自学游戏相继推出。“永恒时代”和“斗罗大陆”H5在海外市场取得了优异的成绩。该公司还计划在2019年下半年推出两款海外自主研究产品。目前,公司产品有“超级球”、“代号NB”、“代号YZD”、“代号S”、“代号DG”、“暗黑后代”和“斗罗大陆3D”。

三、未来:手政出人意料,打造游戏产业世界屋脊!

近年来,手工旅游业并不容易融合。一方面,流动红利已经消退,另一方面,监管变得更加严格。然而,该公司今年能够将市场翻一番,达到150%。这不仅是因为版本号审批的开放,也是因为适者生存之后,市场不断深化,公司终于脱颖而出成为领导者!

由于国家机构改革的影响,自2018年3月底以来,国内游戏版本号的审批已经暂停。在为期九个月的暂停期内,游戏行业预计将损失约6000款新的国产游戏,根据此前总局发布的约700个单个月版本号的批准数量,这些游戏将获准进入市场。

12月21日,中宣部出版局副局长冯士新在中国博彩业年会上表示,版本号将恢复发行。

与前几年相比,2017年发布的国内版本号为9368,2018年发布的国内游戏版本号为2064,同比下降77.92%。供应方面的改革将导致游戏库存下降、中后端制造商被淘汰,以及游戏发展成为高质量产品。

最近,11月14日,国家新闻出版广电总局公布了11月份第二批国产游戏的版本号(11月14日批准)。共批准了45款国产网络游戏,批准了5款三七互动娱乐游戏。

1.Page Tour:经过多年的深度培养,领先地位很难动摇。

该公司在国内网络游戏运营领域继续保持领先地位,仅次于腾讯,而其他竞争对手有很大差距。

根据9K9K数据(统计数据不包括腾讯),Q3公司的页面浏览平台37游戏将在2019年占据行业第一位,无论打开的游戏数量或季度自来水量如何。从研发公司的开放情况来看,三七互动娱乐在研发公司的开放游戏数量和季度自来水量方面也将占据第一位,自来水量也远非第二位。(下图中不包括腾讯)

2.手游:行业升温,多元化类别扩大和增加份额,购买量爆炸式增长

(1)手游:增速加快,集中度提高。

(1)版本号审批开放,行业增速加快。

2019年H1国内手机游戏市场收入856.43亿元,同比增长18.87%,增速明显高于去年同期。进入2019年后,手机游戏市场逐渐升温,这不仅是因为版本号的批准和开放促进了产品供应的增加,也得益于H5/ small games等新兴市场的刺激。更重要的是,2018年适者生存后,市场的精致品质不断深化,直接体现在主流分销产品质量的逐步提高。

(2)制造商的头头份额正在扩大,“一比多”的格局十分突出。

在行业自来水方面,2019年H1腾讯游戏将占据53.38%的市场份额,网易游戏将占据15.23%,前两大游戏的市场份额将保持强劲,而三七互动娱乐将以10.02%的份额排名第三。

作为市场领导者,腾讯游戏不仅拥有充足的研发储备,还在2019年上半年通过高品质的产品分销,帮助完美世界(Perfect World)和西山居(西山居)等许多主流制造商专注于自己的产品。

网易游戏在国内市场主要是长期产品运营。

三七互助娱乐继续充分发挥研发与交通一体化优势,推出多种优质自来水产品,整体业绩显著增长。总体而言,国内领先制造商市场份额的扩大是高质量产品开发过程中的必然结果。

此外,短期新闻刺激是谷歌宣布其云游戏服务Stadia11于11月19日推出。随着主要技术巨头相继推出云游戏服务,行业爆发正在逼近。

该组织估计,云技术下的手机游戏《ARPU》有望大幅提升,对现有游戏场景有明显的替代效果。假设终端游戏市场、网吧市场和主机游戏市场部分转化为依赖云技术的手机游戏市场,预计云游戏技术下的手游市场规模将从1400亿增加到3500亿。

(2)页面易手,传奇类是主要类别,延伸到多个类别,知识产权布局,实现快速增长

三七互助娱乐积极进入手游领域。其“永恒时代”自2016年推出以来表现良好,被视为“翻页”的重要标志。

传奇手游用户年龄较大,氪金能力明显高于其他手游用户。公司在这个领域已经有很长时间了,并且已经是领导者了。未来,随着游戏行业中明显的马太效应(Matthew effect),预计将继续提高其业绩和市场份额。

2018年初,三七互助娱乐将其分销战略从“ARPG+SLG”转变为“ARPG核心+多元化”。根据2018年公布的数据,该公司在报告期内的ARPG手机游戏收入增长了39.8%,RPG手机游戏收入增长了183.7%,其他类别的游戏收入也有不同程度的增长,进一步增加了其市场份额。

此外,在高质量产品的时代,很难打开产品质量的缺口。创造一个成功的游戏在很大程度上取决于知识产权效应。

在2018年的股市中,知识产权仍然是获得低门槛用户的有效途径。伽玛数据显示,腾讯已进入2018年每月水资源50强,共22次手游,其中21种产品拥有知识产权。三七在文创知识产权的布局主要是通过延伸合并和股权投资,这将在未来催生爆炸。

目前,主要的手游产品包括《永恒时代》、《大天使剑H5》、《斗罗大陆》、《屠龙黎明》、《一剑传世》和《精神仪式》。其中,《永恒纪元》(Eternal新纪元)在海外地区取得了非常好的成绩,在许多地区的手机游戏畅销排行榜中名列第一。

3、购买制造高水爆款手游产品

曾经,该公司以其销售谷物的能力为主导。它创造了一个高质量的手工旅游杰作,成为一个巨大的手工旅游玩家。

(1)如何购买三七:购买公司。购买渠道。价格优势

据AppGrowing报道,三七互动娱乐主要为江苏智明和安徽尚班基购买量子游戏,代表性的购买游戏有《屠龙破晓》、《斗罗大陆》、《一剑传世》。主要平台有百度信息流、巨引擎和百度百艺。

(2)购买能力:看看从苹果公司购买盘子的增长和销售费用。

据苹果增长(AppGrowing)统计,从过去一年发布的广告平均数量来看,18年内H2和19H1分别有1349条和3163条广告发布,同比增长134%。在销售费用和经营现金流急剧上升的情况下,货币现金19Q1仍有相对较大的上升,这表明其购买量具有相对较大的潜力。

4.海外扩张:新的业绩增长点,“帆船帆板”期待爆炸

国内游戏市场的人口红利已经消退,行业监管也越来越严格。然而,海外市场有广阔的空间,游戏制造商也增加了他们在海外的销售。截至2019H1,公司海外品牌37GAMES覆盖200多个国家和地区,在全球发行了100多款手机游戏。

其中,公司投资的SLG游戏在主题、游戏和生态方面比传统游戏相对更具创新性。近三年来,前十名中至少有五名是SLG游戏,而中国的海上战略游戏远远领先于美国、日本和韩国。

2020年,公司将增加对海外SLG的投资,代理研究三种模式之一,或代理知名游戏制作人刘玉宁的新SLG作品(三七投资刘玉宁初创公司)。预计“刘玉宁新SLG”游戏将会有更大的成功率。如果SLG类别出海,公司将欢迎戴维斯再次双击。

绩效评估分析:

据估计,公司2019年的业绩将达到21.17亿元,总市值为469亿元,估值为22.1倍。

风险提示:游戏启动不像预期的那样;行业竞争加剧;游戏政策变得更加严格。SLG在海上的扩张没有达到预期。

作者微信:MU95273返回搜狐查看更多

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